Valoración De Opciones Sobre Acciones

Valoración de opciones sobre acciones Cómo encontrar el valor de sus opciones sobre acciones para empleados. Conocer el valor de sus opciones de acciones puede ayudarle a evaluar su paquete de compensación y tomar decisiones sobre cómo manejar sus opciones sobre acciones. Comprensión del valor de la opción Como se explica más detalladamente en nuestro libro Consider Your Options. El valor de una opción de stock tiene dos componentes. Una parte, llamada valor intrínseco. Mide el beneficio de papel (si existe) construido en el momento en que determinamos el valor. Por ejemplo, si su opción le da derecho a comprar acciones a 10 por acción y la acción se cotiza a 12, su opción tiene un valor intrínseco de 2 por acción. La opción tiene un valor adicional basado en el potencial de mayor beneficio si continúa manteniendo la opción. Esta parte del valor varía dependiendo de la cantidad de tiempo hasta que expire la opción (entre otros factores), por lo que se llama el valor de tiempo de la opción. El valor de una opción de stock es la suma de su valor intrínseco y su valor de tiempo. Es importante entender que el valor de la opción no es una predicción, ni siquiera una estimación del resultado probable de seguir reteniendo una opción. Su opción puede tener un valor de 5 por acción, pero terminan produciendo un beneficio de 25 por acción o ningún beneficio en absoluto. El valor de la opción es información útil, pero no predice el futuro. Objetivo y Valor Subjetivo En teoría, podemos determinar el valor de la opción objetivamente usando fórmulas o procedimientos complicados. En la práctica, el valor que importa para las personas que tienen opciones de acciones de los empleados es el valor subjetivo de la opción: el valor de la opción para usted. Es por eso que recomiendo un enfoque simplificado para determinar el valor de una opción de stock de empleados. Por un lado, si la fecha de vencimiento de sus opciones es de más de cinco años, determinaría el valor como si expirara en cinco años. Las ocasiones son bastante buenas que usted no conseguirá el beneficio completo de un período de tiempo más largo. Además, ignoro cualquier valor añadido producido por la alta volatilidad. Eso es una manera de medir cuánto el stock zigzags arriba y abajo. En teoría, mayor volatilidad significa mayor valor de la opción, pero en la práctica te expone a un montón de riesgo, y eso es un factor negativo que cancela el valor más alto, en mi opinión. Para fines de planificación, casi siempre determinar el valor de las opciones de acciones de los empleados como si la acción tiene una volatilidad moderada, incluso si la volatilidad real produce un mayor valor teórico. Atajos de valoración Estas observaciones sobre el valor subjetivo nos permiten usar algunos atajos. El más fácil es para nuevas opciones que tienen una vida de cinco o más años. La opción no tiene ningún valor intrínseco, ya que el precio de ejercicio es el mismo que el valor de mercado de la acción. Si ignoramos el tiempo adicional más allá de cinco años, y también ignoramos el valor de la alta volatilidad, una opción nuevamente emitida tiene generalmente un valor cerca de 30 del valor de la acción. Ejemplo: Usted recibe una opción para comprar 800 acciones de acciones a 25 por acción. El valor total de las acciones es de 20.000, por lo que el valor de la opción es de alrededor de 6.000. Recuerde, el valor teórico de la opción puede ser un poco más alto, pero 6.000 es una cifra razonable para el valor de la opción para usted. Si usted ha celebrado su opción por un tiempo y el precio de las acciones ha subido, necesita un método un poco más complicado para determinar el valor de las opciones. La fórmula quistofficialquot es realmente alucinante, pero el siguiente procedimiento le da una estimación razonable: Reste el precio de ejercicio de la opción de compra del valor actual de la acción para determinar el valor intrínseco de la opción. Multiplique el precio de ejercicio de la opción de compra por 25, para obtener una estimación del valor de tiempo de cinco años. Reducir ese número proporcionalmente si la opción vencerá en menos de cinco años. Agregue el valor intrínseco y el valor de tiempo para obtener el valor total de la opción de stock. Ejemplo: Su opción le permite comprar acciones a 10 por acción. La acción está negociando actualmente en 16, y la opción expirará en cuatro años. El valor intrínseco es 6 por acción. El valor de tiempo de cinco años sería 2,50 (25 del precio de ejercicio de 10,00), pero reducimos ese número en un quinto porque la opción expirará en cuatro años. Para esta opción, el valor intrínseco es 6,00 por acción y el valor de tiempo es de aproximadamente 2,00 por acción. El valor total de la opción en este momento es de aproximadamente 8,00 por acción. Compruebe su trabajo: El valor de tiempo de una opción de compra de acciones siempre está entre el valor cero y el precio de ejercicio de la opción. Un número fuera de ese rango indica un error. Probablemente no será capaz de hacer este cálculo en su cabeza, pero es bastante fácil con una calculadora, y eso es más de lo que podemos decir para la fórmula de Black-Scholes. Hay que tener en cuenta que aquí también se ha ignorado el valor añadido de la alta volatilidad, por lo que el valor teórico de una opción de compra de acciones puede ser mayor que el número calculado mediante este procedimiento simplificado. Dividendos Los dividendos reducen el valor de las opciones sobre acciones, porque los titulares de opciones no reciben dividendos hasta después del ejercicio de la opción y mantienen las acciones. Si su empresa paga dividendos, tiene sentido reducir los valores calculados por los métodos de acceso directo descritos anteriormente. Necesita una calculadora en línea Hay un número de calculadoras de valores de opciones de acciones en Internet. Algunos no son buenos en absoluto, pero algunos son excelentes y gratuitos. Mi favorito es ofrecido por IVolatility. Lea nuestra explicación primero, luego vaya a esta página y busque un enlace a su Calculadora Básica. Comience escribiendo el símbolo del stock de su empresa en el cuadro de quotsymbol. quot Por ejemplo, si trabaja para Intel, ingrese INTC. Ignore la casilla para quotstylequot porque eso no importa para este tipo de opción. La caja siguiente es para quotprice, quot y debe tener ya un precio reciente para la acción de su companys. Puede dejarlo solo, o cambiarlo si desea ver el valor de la opción cuando el precio de la acción es mayor o menor. La caja siguiente es para quotstrike, quot que significa el precio de ejercicio de su opción común. Ingrese ese número y saltea la fecha de la fecha de cotización, porque va a ingresar el número de días a la expiración en su lugar. No se preocupe acerca de calcular el número exacto de días sólo figura de los años o meses y multiplicar por 365 o 30. El siguiente cuadro es para la volatilidad, y si ha introducido un símbolo de buena acción, el número ya está allí. Cómo fresco es que si el número es 30 o menos, apenas lo acepta y se mueve encendido. Si su más alto que 30, la identificación se inclina a descontarlo a 30 en la mayoría de los casos porque sus opciones le exponen a un montón de riesgo. Puede aceptar o cambiar los valores que la calculadora ofrece para la tasa de interés y los dividendos. Normalmente no hay ninguna razón para cambiar estos elementos. Presione quotcalculatequot y después de un momento verá el valor de la opción (y un montón de otras cosas que literalmente será griego para usted). Tenga en cuenta que esta calculadora da el valor total de su opción de compra. Si su opción es quotin el moneyquot (lo que significa que la acción se cotiza a un precio superior al precio de ejercicio de la opción), parte del valor es valor intrínseco y parte es valor de tiempo. Restar el precio de ejercicio de la opción del precio de negociación de la acción para obtener el valor intrínseco. A continuación, puede restar el valor intrínseco del valor global para aprender el valor de tiempo de su stock option. Understanding valoración de opciones de acciones Los 6 factores que controlan el precio y el potencial de beneficio de las opciones. Valoración de opciones de acciones (opciones de fijación de precios) es un tema complejo y probablemente uno de los conceptos más difíciles que se encontrará a medida que aprende sobre las opciones de comercio. En el siguiente video. Youll aprender una de las suposiciones más peligrosas que los nuevos operadores hacen cuando las opciones de comercio. Youll aprender los 6 factores que componen un precio de las opciones. Y descubrirá los dos factores más importantes para concentrarse en la compra o venta de opciones de compra de acciones. No se olvide de unirse a nuestra comunidad de comercio. Es la mejor manera de ser informado de nuevas adiciones y de vez en cuando pasar a lo largo de los oficios Im mirando. En este curso gratuito de opciones de comercio presentarle con lo básico y luego a medida que avanzamos a lo largo de los módulos de aprendizaje Ill mostrar cómo aplicar el conocimiento. Las opciones sobre acciones son muy diferentes de las acciones. Tienen características muy específicas y únicas. Son estas características las que vamos a determinar si somos capaces de hacer un beneficio de la compra de la opción. Si simplemente comienza a negociar opciones de acciones sin tener al menos una comprensión básica de la valoración de opciones de acciones y por qué las opciones se comportan de la manera que lo hacen, entonces usted va a estar en problemas y, posiblemente, perder una gran cantidad de dinero. Quien no entiende que es una mala idea ir a nadar en aguas infestadas de tiburones cuando tienes una pierna sangrante. Factores que afectan la valoración de opciones sobre acciones. Hay varios componentes para la valoración de opciones de acciones (opciones de precios) que debe tener en cuenta. No es suficiente para saber simplemente que vas a comprar un contrato de opción y venderlo más adelante en el camino. La razón por la que la valoración de la opción de compra de acciones es un concepto tan importante es porque el precio de la opción no siempre se mueve junto con el precio de la acción subyacente. Hay otros factores involucrados. xa0 Los siguientes son seis factores que determinan cuál será el precio / costo de la opción: El precio de mercado actual de la acción El precio de ejercicio de la opción (particularmente en relación con el precio de mercado actual de la acción ) Tiempo restante de la opción (tiempo restante hasta la expiración) Volatilidad Tipos de interés Dividendos en acciones Los tipos de interés y los dividendos en acciones están fuera del alcance de esta lección. Sólo nos centraremos en los cuatro primeros. Nota lateral Si usted oye a alguien hablar sobre una prima de las opciones, o pregunte el precio que están hablando sobre el coste para comprar esa opción. Así que la prima, y ​​preguntar precio son términos que significan cuánto pagará para comprar una opción. Comenzaremos discutiendo cómo el precio de mercado actual de la acción afecta un valor de las opciones. El precio de mercado actual de la acción: Cuando el precio de las acciones aumenta una prima de opciones de compra aumentará, pero una prima de opciones de venta se reducirá. Cuando el precio de las acciones disminuye, la prima de las opciones de compra disminuirá y la prima de las opciones de venta aumentará. Una manera fácil de recordar es que con las opciones de compra su precio sigue el movimiento directo del precio de las acciones. Si la acción se mueve hacia arriba por lo que la prima de opciones de llamada. Si el precio de la acción se mueve hacia abajo la opción de Llamada comenzará a perder valor. Las opciones de venta son exactamente lo contrario. Esto sólo tendrá sentido si entiende exactamente cómo funcionan las llamadas y las llamadas. Para obtener una descripción general de Puts and Calls, regrese a la lección Puts and Calls. Revisión de la lección Compre llamadas cuando usted piensa que la acción está subiendo y compra pone cuando usted piensa que la acción está bajando. Si usted compra una llamada y el precio de las acciones se reduce comenzará a perder dinero. Si usted compra un Put y la acción sube comenzará a perder dinero. El costo de las opciones o el valor de mercado a menudo se llama la prima. Los seis factores mencionados juegan un papel importante en la determinación de un precio de opción. Sin embargo, los únicos dos factores que un inversor tiene algún control sobre el tiempo de vencimiento y el precio de ejercicio. Estos son los dos factores que vamos a discutir en las lecciones siguientes. Opciones Precios de valor intrínseco (llamadas) Una opción de compra es in-the-money cuando el precio subyacente de los valores es superior al precio de ejercicio. Valor intrínseco (Puts) Una opción de venta está en el dinero si el precio de los valores subyacentes es menor que el precio de ejercicio. Sólo las opciones de dinero tienen valor intrínseco. Representa la diferencia entre el precio actual del valor subyacente y el precio de ejercicio de las opciones o el precio de ejercicio. Valor de tiempo El valor de tiempo es cualquier prima superior al valor intrínseco antes de la expiración. El valor de tiempo se explica a menudo como la cantidad que un inversor está dispuesto a pagar por una opción por encima de su valor intrínseco. Esta cantidad refleja la esperanza de que el valor de las opciones aumenta antes de la expiración debido a un cambio favorable en el precio de los valores subyacentes. Cuanto mayor sea el tiempo disponible para que las condiciones del mercado funcionen para beneficio de los inversionistas, mayor será el valor de tiempo. Factores principales que influyen en las opciones Premium Los factores que tienen un efecto significativo en la prima de las opciones incluyen: Los dividendos y la tasa de interés libre de riesgo tienen un efecto menor. Los cambios en el precio del valor subyacente pueden aumentar o disminuir el valor de una opción. Estos cambios de precios tienen efectos opuestos en las llamadas y las put. Por ejemplo, a medida que aumenta el valor del valor subyacente, una llamada aumentará generalmente. Sin embargo, el valor de un put generalmente disminuirá en precio. Una disminución en el valor de los valores subyacentes generalmente tiene el efecto contrario. El precio de ejercicio determina si una opción tiene valor intrínseco. Una prima de opciones (valor intrínseco más valor de tiempo) generalmente aumenta a medida que la opción se hace más in-the-money. Disminuye a medida que la opción se hace más profundamente fuera del dinero. Tiempo hasta la expiración. Como se mencionó anteriormente, afecta al componente de valor de tiempo de una prima de opciones. Generalmente, a medida que se aproxima la expiración, los niveles de un valor de tiempo de opciones disminuyen o erosionan tanto para puts como para llamadas. Este efecto es más notable con las opciones de dinero. El efecto de la volatilidad implícita es subjetivo y difícil de cuantificar. Puede afectar significativamente la parte del valor de tiempo de una prima de opciones. La volatilidad es una medida del riesgo (incertidumbre), o variabilidad del precio de las opciones subyacentes a la seguridad. Estimaciones más altas de volatilidad indican mayores fluctuaciones esperadas (en cualquier dirección) en los niveles de precios subyacentes. Esta expectativa generalmente se traduce en mayores primas de la opción de put y llamadas por igual. Es más notable con opciones de dinero. El efecto de los dividendos de los valores subyacentes y la tasa de interés libre de riesgo actual tiene un efecto pequeño pero mensurable sobre las primas de las opciones. Este efecto refleja el costo de llevar las acciones en un valor subyacente. El costo de carry es el interés potencial pagado por el margen o recibido de inversiones alternativas (como un bono del Tesoro) y los dividendos de poseer acciones de forma absoluta. El precio tiene en cuenta un valor cubierto de opciones, por lo que los dividendos de las acciones y los intereses pagados o recibidos por las posiciones de acciones utilizadas para cubrir opciones son un factor. Para una discusión más detallada de las opciones de precios, por favor tome la clase de precios de opciones. Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El Usuario reconoce la revisión del Acuerdo del Usuario y la Política de Privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones establecidos en el mismo.